La tasa de inflación británica se desaceleró el mes pasado a su nivel más bajo en tres años, fortaleciendo aún más la posibilidad de que el Banco de Inglaterra recorte las tasas de interés más adelante este año.
Los precios al consumidor aumentaron un 2,3% en abril respecto al año anterior, frente al 3,2% en marzo, dijo el miércoles la Oficina de Estadísticas Nacionales. La tasa, que cayó ligeramente menos de lo que esperaban los economistas, fue la más baja desde julio de 2021 y se acercó al objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.
La inflación se redujo gracias a una disminución del tope para las facturas de energía de los hogares establecido por un regulador gubernamental. La inflación de los alimentos también cayó del 4% al 2,9%.
La fuerte caída de la tasa de inflación general, que incluye alimentos y energía, señala una nueva fase en la batalla de los políticos británicos contra la inflación. Después de aumentar agresivamente las tasas de interés después de que los precios se dispararon tras los bloqueos pandémicos y la agitación en los mercados energéticos tras la invasión rusa de Ucrania, los banqueros centrales están tratando de determinar cuánta presión inflacionaria permanece en la economía y qué tan pronto pueden recortar las tasas de interés.
Es un desafío compartido por otros grandes bancos centrales. En la eurozona, los funcionarios han señalado que los recortes de tasas podrían producirse ya este verano, mientras que en Estados Unidos la inflación sigue siendo relativamente alta en 3,4%.
En Gran Bretaña, el banco central pronosticó que la inflación caería al 2,1% el mes pasado. Se espera que, después de unos meses en torno a su objetivo, la inflación repunte ligeramente y ronde el 2,5% hasta finales de 2025, a medida que los precios de la energía, que se han estabilizado, ya no reducirán la tasa de inflación general. Pero las autoridades están examinando el crecimiento de los salarios y los aumentos de precios en las industrias de servicios, como restaurantes, hoteles y conciertos, que tradicionalmente son componentes persistentes de la inflación y siguen siendo incómodamente fuertes, rondando el 6% de crecimiento anual.
Los analistas dijeron que la lectura de inflación ligeramente mejor de lo esperado podría retrasar un recorte de tasas durante algunos meses durante el verano.
«Si bien la importante caída de hoy es una buena noticia, el Banco de Inglaterra se sentirá decepcionado», escribió en una nota Zara Nokes, analista de JP Morgan Asset Management.
Las autoridades estarán preocupadas por la rigidez de algunos aspectos de la inflación, particularmente porque los precios de los servicios continuaron aumentando más de lo esperado en abril, añadió.
Las autoridades han indicado que mientras la inflación siga en términos generales sus últimas proyecciones, los recortes de tasas están en camino. Dos miembros del comité de fijación de tarifas ya votaron a favor de los recortes.
Un recorte de tipos en la próxima reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra en junio sería prematuro, afirmó Nokes. La próxima reunión se celebrará en agosto y en esa fecha los operadores apostarán más por un recorte de tipos.
Los datos de inflación de abril llegan inmediatamente después de otro informe sobre la economía británica que destacó las recientes mejoras. El martes, Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional, dijo que la institución estaba «trayendo una pequeña buena noticia para el Reino Unido» al concluir su revisión anual de la economía del país.
Después de una salida inesperadamente fuerte de la recesión a principios de este año, el fondo elevó su pronóstico para el crecimiento económico británico este año al 0,7%, desde el 0,5% de hace un mes. Para 2025, pronostica un crecimiento del 1,5%, con una caída de las tasas de interés y un crecimiento de los salarios más rápido que la inflación.
Las acciones tomadas por el gobierno británico y el Banco de Inglaterra, «combinadas con la tendencia favorable de los precios de la energía, están dando frutos», dijo Georgieva en Londres. «La economía está creciendo, la inflación está cayendo y se vislumbra un aterrizaje suave», dijo, refiriéndose a una situación en la que la inflación se desacelera sin una recesión dolorosa.
El fondo espera que la inflación en Gran Bretaña alcance el objetivo a principios de 2025 y recomienda recortar las tasas de interés del 5,25% al 4,75% o 4,5% este año, y otro punto porcentual el próximo año.
Pero las perspectivas a largo plazo para la economía británica eran más sombrías. La débil productividad laboral y el número de personas que están fuera del mercado laboral debido a problemas de salud a largo plazo pesan sobre las perspectivas, dijo el fondo.
El fondo también advirtió que los funcionarios británicos probablemente tendrán que tomar decisiones difíciles para estabilizar la deuda pública y equilibrarla con llamados a aumentar el gasto y la inversión públicos. Desaconsejó nuevos recortes de impuestos «como principio general», aunque el gobernante Partido Conservador ha declarado su ambición de reducir aún más los impuestos antes de las elecciones generales que se celebrarán en los próximos ocho meses.
